醇厚的香气
想要了解事情的来龙去脉，我们首先还是要从星巴克的积极因素说起。
在我看来，星巴克的各种统计数据当中，最令人产生良好观感的无疑是其股东权益报酬率，后者去年达到了近30%之多，拥有如此报酬率的，通常都是管理良好、运作效率可观的企业。该股当前的价格大概相当于盈利的20倍左右，对于价值型投资者而言完全是可以接受的。2007年当中，星巴克股价下跌了40%以上，今年迄今为止又继续下跌了15%，这的确让人感觉到该股已经到了反弹的前夜。
星巴克的销售额还在成长，但是这主要应该归因于新店面的开设，而非同家店面销售额的增长。这多少有些令人担心，因为星巴克曾经拥有长达十六年的同家店面销售额成长至少5%的记录，但是现在却突然决定不再发布同家店面数据了。据报导称，管理层希望能够更加专注于企业的长期成长，而不希望波动特性较为明显的同家店面短期销售数字影响自己的判断，不过这种说法未必能够站得住脚。
事实上，如果一家企业的同家店面销售数字在过去一直是个积极因素，而企业现在却开始不再发布这一数字，我们其实完全有理由感到担心。星巴克已经不再发布盈利预期，对这一点我倒并没有觉得有什么不妥，因为这种数据或许的确可能会将人们的视线从较长期的发展层面移开，但是同家店面销售数字的停止发布则不同，毕竟后者过去的记录实在是出色，现在的举动便愈加显得可疑。
